此剧是根剧宋代《王魁传》所改编。是有名的王魁负桂英的故事。

    王魁曾被名妓桂英舍身相救，并勉励其勤学武艺，为父报仇。后来相国意将女儿许配王魁，王魁此时忘了杀父之仇和桂英的海誓山盟，当王魁高中状元时，桂英满心以为可再续前缘，没想到王魁欲翻脸无情，桂英伤心之下，跑到两人曾经共同起誓的海神庙内，肝肠寸断，终于悬梁自尽。是一部凄美绝伦的大悲剧。 

    第一，二集 都统制王师松家被抄，其子王仲平在青楼女子春香和焦桂英的帮助下逃脱虎口。王仲平尽受不住亲人被杀害的痛苦，病倒在床，在桂英的精心照料下渐渐好转，两人产生爱慕之情。潮州秀才王魁因进京赴考，在路途中病死，王仲平冒名顶替了王魁。桂英的贴身丫头碧玉被夏震收买，在碧玉的挑拨之下，“王魁”怀疑桂英对自己的情意是假，悲愤满腔的“王魁”一气之下投崖自尽，被钟馗救起。 

    第三，四集 夏震借机对桂英欲行无礼，被“王魁”和钟馗救下，此后“王魁”决心读书，进京赶考状元，为家人报仇。“王魁”，桂英二人在海神庙拜了天地，夏震却杀“王魁”，被“王魁”用计杀死，为掩护“王魁”桂英被抓走。关入牢房。穷困潦倒的“王魁”流浪街头。 
第五，六集 相府千金崔婉儿为逃婚与贴身丫环巧遇昏迷街头的“王魁”并救下。鲁彪看上春香，要为春香赎身。鲁彪被柱儿的一片真情打动，放弃了春香并和柱儿成了好朋友。皇上大慈，桂英被放出牢门，又被老鸭关进磨房。 

    第七，八集 “王魁”使计讨得相国府千金崔婉儿的欢心，为的是接近相爷，有朝一日报仇血恨。碧玉因嫉妒桂英，加倍地折磨桂英。此时，“王魁”高中状元。老鸭和碧玉想让桂英失身于鲁彪，被春香替下，被柱儿发现，春香跳崖自尽。

     第九，十集 鲁彪替桂英赎了身，进京找“王魁”。“王魁”的叔叔王夏从濠洲赶来，试破假“王魁”，被“王魁”推下河淹死。为报仇。“王魁”同婉儿成了亲，因思念桂英，常常外出，婉儿每天面对空房。 

    第十一，十二集 崔桂发现了“王魁”就是王仲平，想要暗算“王魁”，谁知又被洪洛救了下来。洪洛知道了“王魁”每天出去约会的女人就是桂英，但又不想看到表妹伤心，就替“王魁”隐满了这件事。谁知道“王魁”和桂英的事情被崔贵知道了，凶狠的崔贵制造了一场阴谋，要将“王魁”和桂英一起害死。 

    第十三，十四集 崔桂，崔安暗算“王魁”可“王魁”已经心生提防，婉儿怀了“王魁”的孩子，只好忍痛劝桂英逃走。事情败败露，“王魁”对婉儿大打出手气走洪洛，又欺骗婉儿。春香恨“王魁”不给桂英名份，要拿“王魁”传家之宝去告密，被“王魁”派去偷宝的人误杀。

     第十五，十六集 桂英去找“王魁”，要当面问个清楚，可崔婉儿不许她跨入宫廷一步。遭到羞辱的桂英倒在街上奄奄一息，被柱儿救起，洪洛劝“王魁“应该好好珍惜崔婉儿。桂英认为春香为自己牺牲性命，这份恩仪已超出友谊，而“王魁”又在公堂上否认桂英就是原配妻室，桂英悲愤至极，无颜苟活。在海神庙桂英悬梁自尽。

     第十七，十八集 钟馗向“王魁”追问桂英死去的原因，并劝“王魁”悬崖勒马。洪洛因表妹被“王魁”折磨成病，加上叔父崔贵冷嘲热讽，受不起刺激，病情加重至死。“王魁”得知父亲被满门抄斩的元凶是崔贵，已化成了鬼魂的桂英去帮“桂英”找王家被害的证据，却被崔贵请来的法师打得几乎魂飞魄散。

     第十九，二十集 “王魁”终于找到了崔贵叛国投敌的证据。却被崔贵先她一步抓了起来，以叛国投敌，欺君之罪问斩，没想到皇上亲自审案。“王魁”面见皇上，陈述原委，冤案终得昭雪。可是，当仇恨满腔的“王魁”抄了相国全家，休了妻子婉儿，眼看婉儿悲愤难当，拔剑自刎。“王魁”心灰意冷，在桂英面前自尽了。桂英用了一条白绫带著“王魁”去了他应该去的地方 。